11月25日，A股有色金属板块走强，华锡有色（600301）盘中涨停，股价再更始高，中金黄金（600489）、锡业股份（000960）、东方锆业（002167）、兴业银锡（000426）、洛阳钼业（603993）涨超4%，紫金矿业（601899）、山东黄金（600547）、江西铜业（600362）、赣锋锂业（002460）涨超2%。矿业ETF（159690）戒指发稿涨2.74%。

　　华夏证券（601375）合计，供需矛盾下，铜价钱核心或将上移。供应端方面，寰宇铜矿品位着落、成本开支始终不及带来的新增矿山名目有限以及矿端扰动加重共同制约供应增长，导致铜精矿商场捏续偏紧。需求端来看，受益于寰宇宽松货币周期与绿色转型趋势，电力投资、新动力汽车及数据中心竖立等限制对铜的需求变成有劲撑捏。

　　贵金属方面，东莞证券指出，黄金与好意思元指数呈显耀负谈判，面前好意思元信用体系遇到考试，鼓励黄金货币属性重估复归。同期，好意思联储需要在控通胀与稳经济中寻求均衡，货币策略旅途不笃定性升温，进一步推升黄金避险溢价。尽管短期受避险样子减退、投契资金赚钱了结影响，多空博弈加重，但中始终看，好意思元信用着落已成趋势、避险需求托底、央行购金常态化，使得金价仍具备上升动能。

　　从基本面来看，行业合座盈利能力的升迁为板块上行奠定了坚实基础。数据露馅，2025年前三季度，有色金属行业归母净利润同比增长41.43%，其中，第三季度同比增幅进一步扩大至50.81%。矿业ETF（159690）追踪的中证有色金属矿业指数弹性上风更大，前三季度、单季度归母净利润分辩为49.48%、55.62%。

　　中证有色金属矿业指数袒护工业金属、贵金属、动力金属、小金属等细分行业，一篮子建立特质好像有用溜达单一品种的价钱波动风险。此外，招商基金示意🦄九游娱乐(China)官方网站，在动力转型（电动车、光伏）、AI算力竖立、寰宇宽松策略的共同鼓励下，资源需求具备始终撑捏，或有助于布局“资源新周期”。