东谈主民财讯6月30日电，东吴证券发布2025年下半年汽车行业投资策略研报暗意，2025年下半年运行汽车或应该参考2011年或2018年（底线念念维），汽车行业又重新站到了一个新的十字街头。电动化行业红利接近尾声，智能化行业红利正在戮力贯串，商用车、两轮车等子板块成为好的投资补充范围。礼聘两条念念路：1）寻找穿越周期α品种！2）执意拥抱下一轮产业趋势（智能化+机器东谈主）。

　　汽车：2025H2汽车投资策略——破旧立新

　　2025H1汽车行业复盘回归：汽车基本面韧性仍是足，AI成长格调主义发达超出预期。因以旧换新计谋1月很好贯串布景下，汽车各子板块上半年基本面实现总体是允洽预期的，个别子范围有些不足预期。从股价发达看：汽车机器东谈主板块发达最好，其次乘用车/两轮车/重卡也齐可圈可点，红利格调比拟AI成长格调标发达相对不足。

　　2025H2汽车行业选股念念路：怎样【破旧立新】？咱们觉得2025下半年运行汽车或应该参考2011年或2018年（底线念念维），汽车行业又重新站到了一个新的十字街头。电动化行业红利接近尾声，智能化行业红利正在戮力贯串，商用车/两轮车等子板块成为好的投资补充范围。咱们礼聘两条念念路：1）寻找穿越周期α品种！2）执意拥抱下一轮产业趋势（智能化+机器东谈主）。

　　2025H2汽车金股缓助念念路：增多红利格调品种权重。1）红利&好相貌格调优选：客车（宇通客车）+重卡（中国重汽H）+两轮车（春风能源）+零部件（福耀玻璃+星宇股份）。2）AI成长格调优选：乘用车（小鹏汽车+梦想汽车+华为（赛力斯+上汽集团）），零部件（地平线机器东谈主+拓普集团）。

　　2025年汽车板块最新景气度权衡：中枢假定国内以旧换新计谋不错保管+买卖战风险不接续升级。1）乘用车板块：总体保管岁首权衡，新能源小幅下调。2025年总内需销量2366万辆（同比+3.9%）,新能源内需销量1432万辆，同比+33%；2025年总外需销量523万辆（同比+11.4%），新能源外需183万辆（同比+52.3%）。2）重卡板块：保管岁首权衡。2025年内需销量70万辆（同比+16.3%），2025年外需销量29.7万辆（同比+2.2%），电动重卡仍是是最亮眼。3）客车板块：国内座位客车下调，其他保管岁首权衡。2025年内需销量8.76万辆，同比+20%，出口5.3万辆，同比+20%。4）摩托车板块：2025年内需销量446万辆，同比-4%，外需销量1308万辆，同比+26%。

　　风险领导：以旧换新计谋低于预期；买卖战升级超出预期；价钱战超出预期🦄九游娱乐(China)官方网站